新货币战争：数字货币与Stubcoin，Bitcoin和Central

资料来源：选定证券调查报告 文字：对宏观团队的热情 介绍 未来的全球硬币已经开始了一款出色的游戏。本文系统地比较并分析了定位，价值的逻辑和未来三种未来货币中央力的应用阶段之间的差异，即，比特币以太坊代表的本机加密货币，中央银行的数字货币代表的本机加密货币之间的差异，中央银行的数字货币与私营公司发行的兼容的固定人。 当地加密货币的价值归因于稀缺性和社会集体看法的产生。但是，由于价格突然波动，很难成为长期谈判的媒介，并且认为它已恢复到数字黄金价值存储的属性，其中比特币超过70％的长期账户能力。 中央银行数字货币的价值是国家信贷。 APPlication专注于国家零售付款和其他方案，是实现主权和包含可管理付款的核心。全球许多国家也在积极调查中央银行数字货币的跨境应用。 在阻止信托货币时，稳定完美地结合了区块链价值的效率和稳定性特征，成为一种“常见的贸易手段”，在链条内外执行多种情况。 Stablecoin拥有Defi着陆参与的90％以上，也是NFT和RWA交易的优先支付工具。年度协议总计超过250亿美元，达到了与传统纸牌组织相当的规模。将来，它们更有可能成为将真实经济与链条中的世界联系起来的下一代全球货币。 与货币形式的这场战争具有很长的影响力，并且是实质性的我是一场新的货币战争。一方面，Stubcoin Dollar的世界市场目前代表90％以上，通过美国巨额债券储备继续短期或扩大霸权。 uu。但是，另一方面，基于稳定的区块链网络为其他国家提供了避免快速系统并促进当地货币的国际化的历史机会。在美国与中国会面的香港木币的香港建设是实现国际化和元的进步的重要战略。 文本 1防御1：本地加密货币，中央银行的数字货币和稳定的货币分别代表三种愿景 1）本地加密货币：分散和破坏的货币形式 在2008年世界金融危机之后，中Nakamotoatoshi推出了一本白皮书，并提出了对之间的电子现金。这说明了本地加密货币的诞生，其基本动机是对传统金融体系的不信任和对权力下放的需求。 比特币本身不存在。以太坊，Solana，BNB和许多模因硬币都以各种区块链出版。 例如，比特币在原始的比特币块链中执行，并在工作场所使用PAU共识机制的测试，其设计强调了分散和安全性。以太坊在一个具有相同名称的区块链中工作，最初采用POW，然后搬到了股份POS的运动中，增加了智能合同功能，并大大扩大了区块链应用程序的范围。 BNB最初是在以太坊发行的，是用于交换binance的实用令牌，然后搬到了二元链，该链是通过二元独立开发的。诸如Dogecoin和Shiba Inu之类的Emcoins已在自己的独立区块链，以太坊和其他平台上发表。他们最初是开玩笑的，但他们吸引了市场的关注。 本地加密货币追求“无许可”系统。这意味着它可以在未经批准的情况下参与，并且不能阻止或单方面扭转交易。 “非主权”的第一个基本概念提出了传统金融体系的基本挑战，并代表了极端的自由货币愿景。 2）中央银行的数字货币：国家主权的数字扩张 加密货币的权力下放相反，中央银行的数字货币，例如中国数字人民币（E-CNY），巴哈马的沙美元或瑞典电子CRONA代表了保护数字时代金融权利的主权国家的衡量标准。 中央银行的数字货币出现了三个基本原因。 首先，需要提高支付系统的效率。传统的电子付款基于商业银行业务系统，导致定居点和成本的延迟。其次，将加强货币政策的传输机制。数字信托货币可以提供更直接的货币政策工具，尤其是在非常规政策环境中，例如负利率。第三个也是保护经济主权的最重要的事情。随着加密货币和私人肾脏的增加，中央银行的数字货币是改善金融权利的有效措施。 中央银行数字货币代表了“技术改善的主权货币”的愿景，在该货币上，各州利用创新来整合传统功能，而不是取消现有的货币结构。该货币的核心是信任，最有力的信任锚是国家信托。 3）Stablecoin：整合链效率和主权信用的第三种形式的货币形式更为实用，并且具有更广泛的观点 马链中的RKET交易需要稳定的工具，不仅可以提供区块链效率，而且还要避免价格波动。比特币的价格在一天之内急剧波动，可能在一天内提高或下跌超过10％。以太坊的商业价格和气体速率通常会发生巨大变化，因此仅取决于传统的本地加密货币，因此很难难以预测商业成本。为了解决这些问题，市场需要新工具。稳定菌的诞生。稳定的设计也非常灵活，能够适应各种市场需求，并开发出多种形式。全额保留的脚跟硬币（例如USDC）主要满足合规性要求。肾脏也被保险了，因为DAI为加密世界中的更多土著用户提供服务。这种灵活性保持了不断扩大马s的范围。 从更宏观的角度来看，Stubcoins代表了全球财务思维的重要发展。原来的Ly，比特币打算用全新的技术乌托邦完全取代传统财务。 Stablecoins是传统金融和新技术的融合。 Stablecoin旨在高度实用，并吸收区块链技术的好处，例如通用，可编程和7x24小时全球和解。它还保留了信托货币（例如稳定的价格和广泛接受）的债务，这种组合对于跨境支付具有明显的优势。例如，肯尼亚咖啡生产商可以使用USDT从德国买家那里获得付款。根据AIING CONPLENCE LATAM市场报告，拉丁美洲的加密货币交易总量在2024年达到162亿美元，其中与USDT相关的交易占40％以上。 2差2：三个基本值之间的逻辑差异 1）本地加密货币：该值在于人为创建的数学稀有性和社会骗局感觉 本机加密货币的价值是由数学算法，社区网络的效果和共识的效果而不是依赖于物理资产或主权信用的，并且是一个分散的价值体系。 函数1：由算法确定的稀有度的首先得出的本机加密货币值基础。 例如，比特币协议建立了2100万货币的供应限额，并通过一种机制来改善稀有度，该机制每四年减少中间的产出，从而产生与黄金相似的短缺特征，但比黄金更可验证。由于连续的放气设计，在2024年完成的第四半将从6.25降低到3.125。 以BNB为例，它与过去的二元利润有关，回购并破坏了BNB，每季度利润为20％。目前，BNB会自动销毁并用于计算破坏，具体取决于公众，主要是依赖BNB的价格以及BNB智能链中产生的块数量的NG。在整个2024年，Binance通过自动破坏的四个房间摧毁了约829万BNB。天然加密货币值的第二个支柱是分散的网络效应。换句话说，拥有或使用它的人越多，价值就越大。 根据METCALF定律，网络的价值与用户数量的平方成正比。比特币持有人拥有的越多，被视为价值存储工具的越多。这将使更多的持有人参与并形成积极的反馈周期。比特币拥有其长期管理持有量的70％以上，这种规模效应使其成为加密世界中价值的基本存款。 例如，以太坊网络中的操作，例如货币转移，NFT贸易，执行分散的AP平板，必须将ETH作为正式气体消费。这意味着使用越多的人，以太坊网络和生物学应用越来越繁荣，对ETH的真实需求以及使用以太坊的价值将会更大。 例如，拥有BNB的用户可以在Binance Exchange进行交易时处理其费率的折扣，并且还可以优先参加“新订单”和其他活动等新项目。这反映了网络效应的价值。该平台提供的越吸引力，平台硬币作为BNB的实际价值越大。 许多山寨币和模因硬币高度反映“共识是价值”。例如，Dogecoin Doge最初是个玩笑，甚至说Shiba Inu Shib是Dogecoin凶手。他们没有实际的应用或技术进步，并且依赖社区文化和互联网交流。他们主要相信足够的人相信这是值得的。在2021年，Dege曾经卖掉更多T汉（Han）超过福特发动机（Ford Engine）的900亿美元。 2）二货币中心银行盖塔尔：价值是国家信贷 中央银行的数字货币，对现有信托货币系统的数字更新。人民币数字和数字欧元的价值来自中央银行的国家信贷认可，其本质是M0的数字形式。中国流行银行的一般余额对应于每个RMB数字人民币的中央银行的同等责任，这完全符合实物现金的账目。 更新和技术系统保持不变。中央银行的数字货币，例如新加坡的Ubin项目，主要提高金融机构之间的清算效率，而零售中央银行的数字货币具有直接的联系和公共货币习惯，但根据国家信贷的说法不会改变货币创造系统。 3）Rea Assetswith Stablecoin：1：1和发行人的信用 Stablecoin价值完全取决于发行人完全持有的储备金，例如美元和美国财政部。以USDC为例。独立审计机构每月验证此储备金状态，以确保每个发行循环中每个USDC的相应储备为1美元。在链之外的附带循环 +链条之外，稳定性具有传统融资稳定性和块链效率的优势。 当比特币的波动率每天达到10％时，主要电流的年度波动率通常小于0.5％。当比特币在2024年5月沉没时，一一天的稳定谈判量增加了300％，这表明市场已经认识到其价值锚点能力。 从功能实施的角度来看，通过三重机制来固定保险公司的稳定性。 首先，保留完整的预订。稳定的兼容货币，例如USDC和PYUSD保持超过102％-105％。其次，即时仲裁。如果市场价格偏离USD1，则可以通过货币/破坏机制进行仲裁的公认参与者。例如，USDT使用这种机制来控制2023年低于±0.3％的价格波动。最后，透明的审计。 Genius Law要求Stablecoin编辑季刊，并在2022年完全揭示了一些崇拜储备。避免了未完成的风险事件。 稳定性还为Stablecoins创造了独特的价值。在交叉订单支付字段中，它消除了汇率波动的风险，它从Swift系统的拉丁美洲商人那里释放了以美元收到付款的成本，并降低了其交易成本。对于通货膨胀国家的居民，它充当了数字美元坦克。根据国际货币基金组织的说法，高通货膨胀国家（如阿根廷和图尔基耶）的美元渗透率在2024年超过30％，而这则超过30％公众将其用作当地外汇节省的替代方案。 3Difefería3：技术和应用之间的战斗，三种数字货币 货币表格的最终值由应用程序方案的宽度和深度定义。在数字货币浪潮中，本地加密货币的三种力量，中央银行的数字货币和跟踪是由不同的技术特征驱动的，并且针对各种应用程序。本章对这三种类型的数字货币的各种应用进行了深入的分析，对定位，好处和未来观点。 1）com本地加密货币以太坊比特币：链中本地经济的生产袜和价值 加密货币（例如比特币和以太坊）的特征是权力下放和价值波动。这个特征确定他们很难成为贸易的理想媒体，但是在本地经济活动的基石和链中的价值中发挥不可或缺的作用。 方案1：在区块链技术的世界中，在分散的财务中，本地加密货币是链接技术和终端交易应用的基础层的中心保证和“本地燃料”。工业链由： （1）基础区块链技术是记录交易信息的主要，分布式和分布式书籍。例如，以太坊（ETH）是一个区块链平台，可接纳智能合同和分散申请。 （2）通过以太坊链链循环的隐态EDA是以太坊ETH。 （3）以太坊是一个开源区块链平台，允许开发人员构建和执行分散的DAPP应用程序。作为该平台的本机令牌，以太坊是使用和执行这些DAPP的关键。 （4）Defi，分散融资，是指分配融资，是指基于以太坊等基本连锁店的各种财务应用，例如贷款，交易，旨在在不参与传统金融机构的情况下提供金融服务。 分散财务的基石是过度的。这意味着用户必须存入有价值的资产，以保证ProvideAthother资产。比特币和以太坊，以及在市场上达成的强烈共识，深厚的流动性和分散属性，是最可靠，更好的抵押品。从2025年上半年开始，分散贷款协议中的70％以上的担保是两个核心资产：比特币和以太坊。它的高波动性不适合付款，但为抵押贷款提供了足够的安全利润。 同时，以太坊等公共连锁令牌是驱动区块链操作的“燃料”气体。从转移资金到执行智能合同，连锁运营必须消耗ETH以支付汽油费用R网络费用。这提供了本机应用值的最低级别。 根据DeFilama数据，在2024年第三季度末，分散财务的总defi阻止价值为82.2千元，其中以太坊占57.2％，其中470亿美元的TVL绝对主导。在Lido，Eigenlayer和Aave生态系统上达成的大规模协议是维持其前卫 - garde的核。在Tron和Solana的连锁店附近，分别占9.8％（81亿美元）和5.8％（47亿美元）的股票中的第二和第三名。加密货币市场的本地结构也在发展。 Binance智能链，仲裁和基地以及其他人形成了第二级。应当指出的是，比特币网络的位置值占据了第15位，只有5.2亿美元参与以太坊的Defi应用程序。 一方面，比特币块网络中的Defi生态系统本身是弱，但另一方面，许多比特币通过“包裹”去了以太坊等其他网络，这使其成为Defi的重要保证。 方案2：在FI生态系统中，令牌不可能的NFT和金融游戏，本机加密货币是主要的货币运营商和广播价值。 大多数常规的NFT项目，尤其是在艺术和收藏领域中，是第一个以二级市场广播和贸易的价格，价格是价格，并在街区链中使用本地令牌解决。根据统计数据，2024年，主要市场发行的80％以上和NFT市场的次要贸易量主要通过ETH和SUN的本地区块链代币完成。 在Gamefi领域，平台令牌（例如Axie Infinity Axes和特定的游戏令牌）直接构成了内部经济周期的核心。玩家参加游戏，购买和消费这些商业代币硬币的设备在这些虚拟世界中。 2）中央银行的数字货币：零售付款和其他部门中国家信贷的估计答案 中央银行发行的数字货币的最初设计意图和应用程序方案是零售支付领域国家信贷的数字扩展，核心是全面且可控的。 它的主要应用程序的设计被设计为小型国家零售支付，即支付收入C.以中国数字为例，其促销重点是高频和小规模的生计领域，例如日常消费，运输和公共付款。截至2025年，交易的累计数量超过数千万，但市场估计，交易的平均数量约为100元，这是一家零售价，可以清楚地将其定位为现金M0的替代品，这对经济有用。 “可控制的匿名” de签名不仅可以保护隐私性用户，而且还可以保留洗钱和其他方面的国家可追溯性。 此外，中央银行的数字货币对于政府和公司的个别付款人都有很大的潜力。通过智能合同功能实现补贴的精确和特定分配。例如，我们以特定消费方案的限制和有效性颁发数字消费优惠券，以准确刺激特定行业的消费并提高政策沟通的效率。因此，中央银行数字货币始终具有特定的集中式结构和强大的监管属性。 3）Stablecoin：执行所有未来场景的“通用交易媒体” 如果本地加密货币是链条和中央银行的数字货币交易的本地生产手段，则是官方有效的RE“一般谈判”是将世界链和连锁世界联系起来的。通过解决信托货币，您可以解决价值稳定的问题，并在所有需要高效且稳定的交易的情况下扮演核心角色。 位置1：世界上的Defi和Dapp链接，Stubcoins是重要的支付货币。 比特币和以太币是本地数字货币和重要的保证，但是由于价格波动，贷款期间的直接使用和贸易阶段的使用会带来很大的风险。因此，在常规贷款方案中，Stubcoins占贷款总额的90％以上，通常是抵押用户ETH或BTC，但借出了USDC等条纹。同样，在NFT市场中，重要的排放通常用于本地令牌，但通常，高端NFT商业体积交易已转化为残茬，以避免出现严重的价格波动。 定位2：Stubcoin是连接现实世界和数字世界的桥梁，它是促进RWA现实世界资产和未来Cross -B2B支付方案开放的中心工具。当真实资产（例如参考点，供应链的笔记等）将在链条上分发时，太阳能产生，仅稳定性就可以提供媒体和可靠的价格。 根据统计数据，在2025年6月中旬，广播Stablecoin的市场超过2500亿美元。根据Nansen链数据分析平台关于链上支付价值的统计数据，符合链条总和的主要稳定公式大于250亿美元。 4新的货币战争：如何重建未来的货币Mapsyou？ 一个很棒的游戏已经开始以后的全球货币形式。 去中心化的本地加密货币（例如比特币和以太坊）是第一代先驱，并展示了区块链作为新价值网络的潜力。但是，它们的主权和巨大价值的波动决定了他们很难接受并完全集成到主权国家的现有系统中。 在这种情况下，兼容的固执量看起来像是一种更成熟和兼容的未来数字货币形式，可以通过可以调节主权信用的集中实体固定和发射主权货币，这使他们可以扩展到数字世界。因此，我们认为： 趋势1：固执币可能会在未来得到广泛认可，最终，它将成为下一代全球通用货币的核心，将真实经济与连锁界联系起来。 首先，Stablecoins具有侵蚀的原始加密货币的商业媒体能力。在加密货币开发的头几年，比特币是购买其他加密货币的主要手段。但是，由于以其自身的价格发生了巨大的波动，它带来了巨大的摩擦成本和不确定性作为贸易手段。今天，在所有集中和分散的交易所，固定币是贸易的主要电流。根据CryptoCompare的数据，在现货贸易市场中，超过80％的比特币交易主要通过USDT和USDC Stables完成。货币之间直接贸易对的流动性已减少，商业量（例如ETH/BTC）的减少。将来，“链中的通用”功能将被Tabcoins显着取代。 其次，转移支付领域的稳定性对几个国家的中央银行的传统主权货币和数字货币产生了现实影响。挑战。世界各地的中央银行正在积极调查中央银行数字货币的跨境应用，例如由国际和解银行领导的中央货币桥梁的Mbridge项目，但这些项目仍在小型飞行员和测试阶段，面临问题，面临问题，面临问题。s，例如朱利利翁（Julisdion）的监管调整和不同的技术标准。同时，市场基于Stubcoin的定居点（尤其是在B2B）中的定居点促进的跨境支付，形成了相当大的规模，该规模几乎是实时实时的高效率和低付款成本的好处，并获得了重要的首先发动机收益。 趋势2：将来，不同的货币形式不是赢家，而不是托马拉恩的一切，而是晋升到不同的职能职位并履行自己的义务。本机加密货币（例如比特币）致力于存储数字黄金和价值定位。 代表比特币的本地核心加密货币加强了其黄金和价值存储的数字属性。首先，从数据中，比特币供应量继续超过70％的长期持有人，他们维持了一年以上的货币。比特币和其他产品更有可能长时间使用 - 未来价值的期限存储，而不是短期谈判芯片。其次，由于美国比特币位点的ETO在2024年获得批准，因此通过全球ETF流向比特币的机构的资金规模已达到数亿美元，并承认其国家是替代宏观资产，并被一般金融机构认可。将来，比特币将主要充当独立的全球价值，以充电主权货币通货膨胀的风险。 稳定的兼容货币往往位于全球业务结算层，连锁融资和连锁物理资产中。它将成为世界贸易，跨境B2B付款和财务活动（例如DEFI，RWA等）的主要通用货币。它的优势不仅设定了主权货币的稳定价值，还包括区块链技术的亮度。它具有有效且可编程的属性酒吧。由于香港的成熟度和美国的监管框架，他们遇到的鲁布币是金融公司和机构转移全球价值的有利工具。 趋势3：马s为主权货币的全球化，重建和重建更多的全球金融环境提供了窗口和可能的实施解决方案。 一方面，Stubcoins将继续以美元作为核心，甚至在短期内扩大美元的霸权。目前，超过90％的市场固定币以美元设定，其发行储备主要由美国的现金和宝藏债券组成。统计数据表明，仅由Tether和Circle维持的美国国库债券的规模靠近德国和韩国等主权国家，这使它们成为美国财政部债务的无形买家。如果美国的爱硬币l噢。 uu。提出对美国债务进行投资的强制性要求，它将为美国以及浸润，浸润以及美元对数字世界的每个角落的影响产生新的全球天文债务需求。 此外，在阿根廷和Turkier等新兴市场中，用户对美元稳定货币的需求强劲，以打击当地货币的折旧。这会创建特定的虹吸管，搬迁和集中新兴市场，而不管金融机构和美国金融市场的存款如何。 但是，另一方面，Stablecoin Technology还为其他国家（特别是中国）提供了历史机会，以实现其当地货币的国际化。 马s所基于的区块链网络本质上是一项全新的付款，独立于Swift系统解决。当前中国的总经济生产占几乎20％在世界范围内，从长远来看，元素参与全球付款的时间约为3％-4％，这确实是在线的。 根据香港的说法，它支持将Stabloins的开发设置为元INMB INMB或香港创建世界范围内全球和香港的领导者中心。预计它将为避免美元的长期武器管辖的相关国家和国家提供新的高效且低成本的付款方式，这使全球价值走廊将独立于中间的美元独立开放。这也是元素可以克服国际化的途径。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）