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文字|徐山金融
最近，Galaxy Securities数据显示，截至6月30日，在过去一年中，天阳基金的主动股权基金的绩效充满了正收益。其中，天河A（010654）的制药创新表现特别良好，在去年，在制药和医疗保健行业（A类）中，较高20％的以资本为导向的资金（A类）的资格，去年为38.88％的收益率。
对于今天的Dawn Fund来说，这种表现非常令人兴奋。
毕竟，在2024年底，其中一半以上的存储产品处于散布损失状态，在过去三年中，有些产品下降了30％以上。相反，自然会闪耀人们的眼睛...
不幸的是，即使天河的活跃产品得到了改善，Fond Sizeor的相应仍然太小，这使得很难打破当前的短期战略困境。
在6月底今年，天河的金融基金占近70％，混合股票和资金总计不到10％。专注于债务和忽略权益的表现非常明显。
这种类型的商业模式在一条腿上行走实际上是天河基金会最有问题的转型问题。
缺乏两个变更机会，天洪基金会锁定在Yu'ebao中吗？
在今年6月底，天港基金管理的资产规模约为12亿元人民币，占该行业的第五名。与首先在该行业中分类的光荣时刻相比，它绝对是非常黑暗的，在其顶峰中超过了20亿元人民币。
这表明，天扬的申请在2017年的天声基金的埃斯康纳派翼达到了近100亿元人民币，但去年年底，收入下降了40％以上，仅为5394亿元人民币。
那么为什么天洪基金会推迟呢？或我们面临的增长困境是什么时间？
简而言之，这是：货币资金正在减少，Yu'ebabull的“有效”处于压力下，股票资金将减缓增长。
从商业角度来看，天港货币市场的当前资金为859亿元人民币，其中“天声Yu'ebao”为79.927亿元人民币，代表90％以上。
这实际上是天洪基金会的重要特征。过去，天洪能够从行业的边缘人物到更高的位置。 2013年，当支付宝正在寻找一种可以运输大型Canmoney Tidades的财务工具时，各方看着并削减了他们的特别奖项Yuebao。
作为一场比赛，天港基金自然而然地跟随Yu'ebao，通过管理费率来赚很多钱，赚了很多钱。
但是，由于蚂蚁集团的发展太快了，因此，支架选择了一个开放的平台，其中包括20多种资金，包括中国欧洲和Bose，直接击败了独家DI天港基金运输门的Vidend。此外，当时银行资产管理和短期债券基金等替代品的出现也进一步转移了Yu'ebabao客户。
因此，天洪基金会的“摇钱树” Yu'ebao的规模迅速从最多16亿美元波动。降低率约为8000亿，几乎为50％。
当然，交通变化只是黎明令人反感的原因之一。其他原因是由于监管政策的加强，市场竞争的加强以及市场利率的持续下降，资金和Yueboo资金的回报也有所下降。
根据数据，2013年的Yu'ebebao七天的年度表现可能达到6.8％，这是高性能和低风险产品。
但是，目前，Yu'ebabao七天的年度表现少于1.5％，而“ Tianhong Yu'ebabao”的七天表现为7天为1.06％，今年仅降低0.69％。这如何吸引投资者的注意？
因此，在减少了Yu'ebebao的规模和回报率之后，天河的利率和管理收益突然下降了。
2018年，天河基金的净收益约为30.6亿元人民币，但这一年仅通过了16.79亿元人民币。
当然，这是一点点的时间和目的地。无论是成功还是失败，天便的基金似乎都对其进行了完全控制。
但是，下一个在腿上行走的问题是，天港的管理层对非财务资本，尤其是股票市场的积极转型缺乏敏感性，而且容量有限。
一些媒体说，田洪基金会的一些管理团队已经提出了战略思想“ de-yu'e baohua”，并希望消除对商业路线的依赖问题，但是他们似乎已经确定地下流程具有理想和真正的普罗布尔EMS，以判断7月3日目前于7月3日开放的财务和非金融基金的比例。
这是第一次改变的好机会，但是天洪的背景未能抓住。
让我们再看一眼。在2018年，Alipay开始展示更多的基金公司后，Tianhong必须寻找第二个增长曲线。
事实证明，在2019年，A-Cartart Market通过结构性向上市场，全年的股票总体绩效大大超过了股票市场。其中，常规资本基金的平均增加超过40％，至少有五个活跃的资本基金，全年净值翻了一番。
因此，如果天声基金可以在此之前采取这一清晰的道路，请按时更改武器，分配更多资源并增加股票资金，从2019年到2021年，是否有可能赶上股票市场上的上市市场？我们是否不再针对科学，甚至无法产生第二荣耀？
但是，不幸的是，天河基金中非货币基金的规模少于3800亿元人民币。其中，替代了2286亿元人民币的替代资金。 QDII基金约为246亿元人民币，而最重要的活跃基金（股票 +混合）约为12008亿元人民币。
该规模不仅构成很小的一部分，而且更重要的是，天洪的资本基金运作效果非常糟糕。
自建立以来，在EA中，在EA中，有32家股票中有32份损失一直处于损失状态，该股票代表高达38％。
其中，成立于2021年6月的天声guozheng的生物医学ETF自成立以来损失了60％以上，其表现速度为-20.28％。 Tianhong CSI的ETF成立于2021年9月，自成立以来损失了29.89％，其表现速度为-8.79％。
这尚未扩大天港的共享产品，但许多投资者都对此进行了质疑您的声誉。最终，一方面，管理基金造成了损失，另一方面，Tenji通过管理费率获得了持续的利润，即“稳定的利润不会损失”。这种不平衡的收益率如何使更多的投资者对此感兴趣？
形成“千里”一致性的投资和研究能力有多有价值？
实际上，客观地说，天洪基金无法在主动公平领域中利用的原因不仅是因为其缓慢的响应，还因为其投资和研究能力较弱。
根据风数据，天声基金经理的平均年份为4.24，平均行业少于4.88年，但是人均管理的相应产品数量为393年，人均资产为271.8亿元。
感觉就像是一匹Pequeño马在拉着大车。
其中，许多基金经理（例如Ruby Lin，Chen Yao和Liu Yang）也管理E 12、15和8指数基金和其他产品同时。
结果，它可能是由能量分散引起的，我们的许多产品都有负面的工作空缺。例如，由Ruby Lin改善C管理的Tianhong CSI的新能量指数损失为49.3％。由Chen Yao领导的高端设备Tianhong CSI C的生产损失了14.56％。这样的管理管理使许多投资者叹了口气...
同时，退伍军人狂野。在过去的两年中，田恩·蒙格尔（Tian Mongel）基金经理的许多粉丝都放弃了，包括旺丹芬（Wandenfen），被称为“国家经理”，还有几年的财产，李宁（Li Ning），陈古瓜（Chen Guoguang）和雷恩（Ren Ming）。
一些媒体指出，没有人和陈的古昆（Chen Guoguang）分别为7.87年零8.82年，毫无疑问，他们是天港的退伍军人。
不用说，这些人才损失将不可避免地在某种程度上动摇了资本投资研究团队的骨干。很快，天洪基金会推出了大规模招聘圆形的。
例如，从管理层的角度来看，天港基金一直在与波西高杨基金会的前总经理连续狩猎，并且是华泰资产管理前总经理Nie Tingjin，以进一步增强其资本投资并提高其投资能力。
此外，Gao Guixin是前总经理兼信息总监Gao Guixin于今年4月正式加入Tianhong Fund，担任公司总经理总经理，担任价值和创新性创新投资的部门，并担任养老金投资部门总经理。
最终，新主持人黄色拥有一群蚂蚁的历史，去年11月正式到达。
让我们看一下基金经理的水平。今年4月，天港基金宣布了一份广告，聘请了前“ 1” Zhijiang shang基金的Jia Teng，作为Tianhong的基金人Ager选择了混合。 YI投资官员和基金管理员MA Long已经完成了工作的变化，并将正式加入Tianhong Fund ...
从只有一门课程来看，在天港基金中挖掘的一致性非常豪华，很明显所有都是原始基金公司的精英士兵。这是一种很好的方式，即天洪专注于未来股票并打破了当前的增长困境。那是分钟。
但是真正的价值是什么？
这不清楚。
例如，蒂安方基金（Tianhong Fund）现任总裁黄·钦利（Huang Chenli）于去年获得了10天的资金资格证书，并于去年获得了这一职位，并为陌生人带领专家感到羞耻。
然后Gaoyan是。显然，在波西基金的两年半的工作中，一些媒体在相应的资本产品规模上并没有在相应的资本产品规模上取得重要进展。
在2021年第一季度的末期，在非股票的规模之间 - 补贴的Bose基金，股票和混合基金分别为317亿元和1361亿元人民币。在2023年第三季度末，回应将为385亿元人民币和837亿元人民币。
另一个是贾·蒂格（Jia Teg）。曾经是Zhijiang商人基金的“股权1”，但贾·泰恩（Jia Tene）的真实历史似乎并没有那么令人印象深刻。在15个管理产品中，只有两项获得了正回报，而5个损失了40％以上...
但是，值得认识到的是，Jia Teng和Yu Tianhong基金管理的许多产品都保持了当前工作产量的正收益。
Gaoyang和其他人具有创造热门资本基金的能力，具有投资研究的经验以及缺乏债券和正义经验的人才。
因此，我们真正正在测试这条“千英里”线的是我们是否可以为未来的背景找到足够的资本策略，我们将与1+1> 2的协同好处完美发挥作用，实现“通过交通促进”的价值转换为“由容量驱动”。
这是天港基金竞争周期的新一轮振兴的关键，也是重返未来峰的开始...
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